Маргарита (Маргарита Миколаївна) — головна героїня роману. Безперечний прототипическая зв'язок з Е. С. Булгаковой — третьою дружиною письменника. Асоціації з гетевской Гретхен мають, швидше, поверхневий характер: істотним виявляється лише момент бездітності М. і проявлене нею милосердя по відношенню до дітовбивця Фріди. Героїні 30 років. Вийшовши заміж в 19 років, вона є дружиною «дуже великого фахівця"; проте, не люблячи чоловіка, М. Сумує і подумує про самогубство. Вийшовши на вулицю з букетом мімоз в якості «розпізнавального знаку», вона зустрічається з Майстром, стає його «таємною дружиною». Саме вона надихає його в роботі над романом, називаючи «майстром», а коли роман закінчений — штовхає на боротьбу за те, щоб книга була надрукована.м. вирішує розлучитися з чоловіком, проте арешт Майстра порушує її плани. Після того, як М. Через декілька місяців бачить Майстра уві сні, вона, передчуваючи деякі зміни, йде в Александровский сад, де зустрічає Азазелло, посланого «з дорученням». М. Приймає запрошення у гості «до одного дуже знатного іноземця» (Воланду), в призначену годину натирається кремом Азазелло, після чого молодіє, набуває здатності літати і бути невидимою — стає «відьмою». Летівши над Москвою, М. Виявляється перед будинком, де живуть критики, що труїли Майстра, і влаштовує в їх квартирах погром; її зупиняє лише побоювання злякати дитину, що прокинулася. Відлетівши з Москви, М. Бере участь в шабаші на березі ріки, після чого повертається в Москву на леткому автомобілі. Потрапивши у супроводі Азазелло в квартиру № 50, М. Зустрічається з Коровьевым, який, зокрема, повідомляє, що вона є правнучкою однієї з французьких королев XVI ст.; ім'я героїні, таким чином, асоціюється з Маргаритою Валуа, дружиною Генріха IV (ср. Роман А. Дюма «Корольова Марго"). Зустрівшись з Воландом, М. Розтирає маззю його хворе коліно, а також розглядає глобус Воланда, бачить на нім мертву дитину. На балу М. Грає роль королеви, зустрічаючи гостей; особливе враження на неї справляє дітовбивець Фріда, яким вона обіцяє допомогти. Після вбивства Майгеля М. «причащається» з чаші з його кров'ю/вином, запропонованою Воландом. Після балу М., замість того щоб попросити за себе, просить спочатку за Фріду і отримує право пробачити її. Після цього, на прохання М., їй повернений Майстер, від якого вона не хоче відректися ні за яких обставин. При цьому героїня, яка напередодні була готова сама убити критика Латунского, що згубив Майстра, тепер просить не вбивати його. На прощання Воланд дарує М. Золоту підкову з алмазами, і разом з Майстром вона повертається в арбатский підвал, де вночі читає «воскреслий» рукопис роману. У розмові з Майстром М. Навідріз відмовляється покинути його і повернутися до чоловіка. Після появи Азазелло М., отруєна вином, разом з Майстром переходить в інобуття і приєднується до Воланду зі свитою; по дорозі вони відвідують в лікарні Івана Бездомного, і на прощання М. Цілує його. Саме М. Відмічає зміни що відбуваються з її супутниками під час останнього польоту. Побачивши Пілата, що сидить в горах, М. Просить «відпустити» його. Воланд дарує Майстрові і М. «вічний будинок». Надалі М. З Майстром щорічно являються Івану уві сні; вона «цілує його в лоб <… > і йде разом зі своїм супутником до місяця» .
